ตำรา Financial Markets & Institutions

รวบรวมจากตำรา Financial Markets & Institutions เขียนโดย Frederic S. Mishkin and Stanley G. Eakins แต่จริงๆมีอีกเล่มหนึ่งที่ใหม่กว่า ผู้เขียนคนเดียวกัน เนื้อหากว้างแต่ไม่ลงลึกการคำนวณเท่าเล่มนี้(ซึ่งก็ดีเหมือนกัน) คือ The Economics of Money, Banking and Financial Markets 13ed (Frederic S. Mishkin)

• รายงานการวิเคราะห์ต่างๆของ FED
  • https://fred.stlouisfed.org/ 
  • https://www.federalreserve.gov/ 
• financial institution มีความสำคัญมากในการเป็นตัวกลาง(intermediary)ในระบบเศรษฐกิจ ระหว่าง Lender และ Borrower ทั้งรายย่อยกันเอง รายย่อยกับรายใหญ่ และ รายใหญ่กันเอง
• ข้ามบทเกี่ยวกับการคำนวณ yield to maturity ของ bond ชนิดต่างๆไป แนะนำให้อ่านเอง 2 รอบ จึงจะเข้าใจ(แค่พอเข้าใจ อาจไม่เน้นเหมือนนายธนาคาร)
• หลักการซื้อสินทรัพย์ ใช้กับการเลือกหุ้นได้ - The theory of portfolio choices มี 4 ปัจจัย
  • wealth ถ้าผู้ซื้อมี wealth มากขึ้น เศรษฐกิจดี จะมีแนวโน้มซื้อสินทรัพย์มากขึ้น ราคาสินทรัพย์ก็จะมีแนวโน้มสูงขึ้น เช่น 
    • Fed ลดดอกเบี้ย เศรษฐกิจก็จะขยายตัว คนมีรายได้มากขึ้น demand ในการซื้อหุ้นก็จะมากขึ้น(รวมถึงปัจจัยจากกำไรของบริษัทเองด้วย)
    • ช่วงเศรษฐกิจฝืดเคือง คนก็รายได้ไม่ดี demand ในการซื้อหุ้นก็ลดลง ราคาก็ตก(รวมถึงปัจจัยจากกำไรที่ลดลงของบริษัทเองด้วย)
  • expected return ตัวไหนที่ return น่าจะมากกว่า ถ้าเทียบกับกลุ่มเดียวกัน อันนั้นดีกว่า เช่น หุ้นบางตัว มีโอกาสวิ่งมากกว่าตัวอื่น ที่อยู่ในกลุ่มธุรกิจเดียวกัน
  • expected risk ตัวไหนที่ risk มาก แม้สุดท้ายจะได้ return เท่ากัน ตัวที่ risk น้อยกว่าย่อมดีกว่า
  • liquidity ตัวไหนที่ สภาพคล่องในการซื้อ-ขายดีกว่า ย่อมดีกว่า(ซื้อง่าย ขายคล่อง)
• ปัจจัยที่มีผลต่อราคา bond
  • Shift in the demand of bonds
    • wealth: the more wealth, the more demand for saving assets
    • Expected return:
      • expected interested rate: the more expected int. rate, the less bond price ain the future, so the less demand
      • expected inflation: the more inflation, the more nominal rate in the real assets(more return) causing the less demand of bond
    • The riskiness of bonds relative to other assets: the more volatile of the bond relative to other assets, the more risk of bond, the less demand
    • Liquidity of bonds relative to other assets
  • Shift in the supply of bond
    • Expected profitability of investment opportunities
    • Expected inflation
    • Government budget: when deficit -> sell more bonds or conversely